要点
- 2026 年 07 月 30 日，加拿大全渠道雾化产品零售商 Delota（NIC）公布截至 2026 年 3 月 31 日的全年审计财报，整体营收、系统营收同比阶段性下滑，毛利率小幅回落。
- 公司本财年由盈转亏，调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）转负，主要受业务结构调整与运营重组影响。
- 雾化业务仍为核心收入来源，分为 B2C、B2B 两大板块，麻类相关业务贡献稳定 B2C 营收。
- 公司推出 180 Smoke Vape Store Express 店中店新模式，以轻资产方式拓店，线下门店总数增至 33 家，注册用户超 35 万。
- 2025 年公司完成财年周期调整、债务赎回、审计机构更换、东部品牌授权等多项重要治理与资本动作。
核心财务整体表现
- 本财年总营收为 3480.86 万美元，此前 14 个月统计周期营收为 4656.47 万美元，营收规模阶段性回落。
- 全系统营收为 3983.07 万美元，对比此前 14 个月的 4930.91 万美元有所下降。
- 本财年整体毛利率为 33%，较往期 14 个月的 38% 小幅下滑。
- 本财年净利润亏损 74.37 万美元，往期同期净利润为 69.89 万美元，经营由盈转亏。
- 每股基本及稀释收益为 - 0.03 美元，往期同期为 0.02 美元。
- 调整后 EBITDA 为 - 75.82 万美元，往期同期为盈利 119.84 万美元。
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细分业务营收结构
- 雾化业务 B2C 板块：营收 1980 万美元。
- 雾化业务 B2B 板块：营收 1110 万美元。
- 麻类业务 B2C 板块：营收 390 万美元。
资产负债与权益概况
- 本财年末营运资金缺口 192.99 万美元，往期同期缺口为 80.29 万美元，资金压力有所扩大。
- 总资产 1272.15 万美元，往期同期为 1522.45 万美元。
- 非流动负债 384.00 万美元，往期同期为 523.24 万美元。
- 总负债 1214.13 万美元，往期同期为 1390.07 万美元。
- 股东权益 58.02 万美元，往期同期为 132.39 万美元。
系统营收口径说明
- 系统营收为非国际财务报告准则（IFRS）统计指标，无统一行业标准，不可以直接对标其他企业同类数据。
- 该指标统计公司全网络整体销售规模，包含授权合作、加盟商产生的终端销售额，企业仅按准则确认特许权、服务费收入，因此系统营收与财报口径营收存在差异。
- 2026 财年雾化 B2C 系统营收 1982.82 万美元、雾化 B2B 系统营收 1610.64 万美元、麻类业务系统营收 389.61 万美元，合计 3983.07 万美元。
调整后 EBITDA 核算明细
- 本财年报告期净亏损 74.37 万美元。
- 叠加折旧摊销 49.73 万美元、利息及增值费用 17.86 万美元、汇兑损失 1.19 万美元等科目。
- 扣除衍生负债公允价值调整、租赁调整、递延税项回收等收益科目后，最终调整后 EBITDA 为 - 75.82 万美元。
年度重点经营与治理动态
- 2026 年 6 月，公司推出 180 Smoke Vape Store Express 店中店联名模式，盘活合作品牌闲置零售空间，无需独立租赁门店，依托合作客流降低拓店成本与运营风险。
- 已落地两家全新店中店门店，分别位于波特佩里皇后街、尼亚加拉瀑布伦迪斯巷，180 Smoke 线下门店总量增至 33 家。
- 2025 年 7 月 15 日，公司审计机构更换为 Horizon Assurance LLP。
- 2025 年 7 月 7 日，与 180 Global 达成合作，授权其负责加拿大东部地区 180 Smoke 线上零售品牌运营，公司收取服务费与品牌特许权使用费。
- 2025 年 4 月 22 日，提前赎回 90 万美元高级担保可转换债券及应计利息，解除相关担保义务、收回全部质押证券。
- 2025 年 1 月 22 日，公司财年结算日由 1 月 31 日调整为 3 月 31 日，统计周期完成规范化调整。
- 公司线上线下全渠道注册客户账户总量突破 35 万个。
企业战略与管理层表态
Delota 首席执行官卡梅伦・威克姆作出如下表态：
- 本财年业绩变动来自运营重组带来的短期影响，公司持续精简间接成本，这套全业务线成本管控机制，将为后续盈利能力改善打下基础。
- 公司核心增长抓手为 180 Smoke 品牌，将通过安大略省及加拿大多省份线下拓店、升级全国电商平台、开展战略并购，实现市场份额提升。
- 180 Smoke Vape Store Express 轻资产店中店模式已完成自有门店试点，目前正向第三方麻类零售以及互补零售业态拓展合作，以低资本投入实现网点扩张，降低长期零售风险。
- 依托成熟的轻资产扩张模式与严格的成本管理，公司致力于搭建可规模化、可盈利的业务平台。
- 未来将持续扩充尼古丁产品矩阵，优化消费者体验，进一步扩大注册用户规模。
