要点
- 2026 年 6 月，美国海关与边境保护局（U.S. Customs and Border Protection，CBP）裁定 Stiiizy 重新设计的电子烟烟弹不侵犯 PAX Labs 的专利，解除了此前的海关执法限制，零售商可正常采购销售新款烟弹。
- 此次胜诉仅为海关通关层面的胜利，并未完全终结专利纠纷，美国国际贸易委员会（International Trade Commission，ITC）2026 年 1 月作出的部分 Stiiizy 产品侵权裁定仍然有效。
- Stiiizy 加速零售网络扩张，截至 2026 年 4 月中旬已在加利福尼亚州和密歇根州开设 65 家门店，并以 2500 万美元竞拍获得原 Gold Flora 的 12 家加州门店。
海关裁定结果与即时影响
- 美国海关与边境保护局本月早些时候作出裁定，确认 Stiiizy 重新设计的电子烟烟弹未侵犯 PAX Labs 的相关专利。
- 该裁定生效后，零售商可正常采购和销售 Stiiizy 新款烟弹，不再受此前海关执法行动的限制，消除了产品上架的最直接障碍。
- Stiiizy 表示，在美国国际贸易委员会 2026 年 1 月的裁定于 3 月 21 日生效前，已停止销售被指侵权的烟弹产品，此前零售商采购的库存仍可正常销售。
图片来源：Ainvest.com
专利纠纷的未决状态
- 此次海关胜诉仅针对重新设计后的产品，并未推翻美国国际贸易委员会 2026 年 1 月作出的裁定，该裁定认定当时在售的部分 Stiiizy 电子烟产品侵犯了 PAX Labs 的一项专利。
- 品牌仅获得了海关通关层面的临时许可，并未获得全面的法律清白，潜在的专利诉讼风险仍然存在。
零售扩张进展与市场意义
- 相较于海关胜诉，Stiiizy 的零售网络扩张是更具实质性的业务进展，截至 2026 年 4 月中旬，品牌已在加利福尼亚州和密歇根州开设 65 家门店，其中加州 62 家、密歇根州 3 家。
- 公司以 2500 万美元的竞拍价格获得了原竞争对手 Gold Flora 的 12 家加州门店，承接了其退出后的市场份额。
- 加利福尼亚州是美国最大的合法麻类产品市场，Stiiizy 部分扩张动作围绕 4 月 20 日的年度消费高峰展开，门店的可见度和可及性是驱动复购的核心因素。
- 部分 Gold Flora 门店的牌照无法直接转让，曾遭到竞争对手的竞拍结果质疑，最终法院裁定 Stiiizy 胜诉，扩张计划未受实质性影响。
公开市场验证的缺失与后续关注点
- Stiiizy 目前仍为私有企业，最新披露的融资活动是 2022 年 6 月 3 日的 D 轮融资，累计融资总额达 1.7 亿美元，具备持续扩张的资金基础。
- 由于没有公开市场的财报数据，无法准确获知新开门店的实际营收情况，品牌估值难以精准界定。
- 海关胜诉仅解决了短期的销售障碍，后续投资者将重点关注门店的持续运营表现、更全面的法律风险化解以及扩张能否转化为稳定可持续的收入增长。
