要点
- 2026 年 05 月 27 日，马来西亚英美烟草公司（British American Tobacco Malaysia，BAT Malaysia）发布 2026 年第一季度财报，录得净亏损 3520 万林吉特（880 万美元），这是公司 1999 年合并成立以来首次出现季度亏损。
- 季度营收同比大幅下滑 50.2% 至 1.603 亿林吉特（4000 万美元），上年同期为 3.22 亿林吉特；运营支出同比激增 74.7%，主要受烟草展示禁令实施的一次性合规成本及新市场渠道战略重组费用驱动。
- 合法卷烟销量同比下降 4.5%，非法卷烟占行业总销量的比例从上一季度的 54.4% 升至 56.7%，为 2021 年以来首次回升，成为业绩承压的核心因素。
- 公司宣布第一季度中期股息为每股 5 仙（0.0125 美元），低于上年同期的 7.5 仙；管理层表示一季度为战略转型期，相关调整旨在提升长期竞争力与运营效率。
核心财务表现
- 截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度，公司净亏损为 3520 万林吉特（约合 880 万美元），上年同期为净利润 2330 万林吉特（约合 580 万美元）。
- 季度总营收同比下降 50.2%，从上年同期的 3.22 亿林吉特（约合 8050 万美元）降至 1.603 亿林吉特（约合 4000 万美元）。
- 运营支出同比增长 74.7%，达到 6468 万林吉特（约合 1620 万美元）。
业绩下滑主要原因
- 一次性成本支出：运营支出大幅增加主要源于马来西亚零售烟草展示禁令实施产生的一次性合规成本，以及公司为推行新市场渠道战略进行业务重组的相关费用。
- 合法市场萎缩：季度内合法卷烟销量同比下降 4.5%，市场需求持续向非法产品转移。
- 非法贸易恶化：非法卷烟占马来西亚烟草行业总销量的比例从上一季度的 54.4% 攀升至 56.7%，创下 2021 年以来的首次回升，进一步挤压了合法烟草企业的市场空间。
股息与管理层表态
- 公司宣布派发 2026 年第一季度中期股息，每股 5 仙（约合 0.0125 美元），较上年同期的 7.5 仙（约合 0.0188 美元）有所下调。
- 公司管理层表示，2026 年第一季度是公司的战略转型期，目前正在推进的各项运营调整，旨在优化业务结构、提升长期市场竞争力与运营效率，为后续业绩恢复奠定基础。
