要点
- 2026 年 04 月，总部位于阿联酋迪拜的 Advanced Inhalation Rituals（AIR），即水烟烟草品牌 Al Fakher 的母公司，正推进通过与 Cantor Equity Partners III 合并在纳斯达克上市的计划，交易预计 2026 年 5 月初完成，合并后企业整体估值约 17.5 亿美元。
- 公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交第二份上市申请文件，若申请获批，该笔合并交易将进入股东投票表决环节，SEC 注册声明生效是企业上市进程中的关键监管里程碑。
- AIR 披露 2025 年净营收达 4 亿美元，同比增长 6%，利润升至 4700 万美元；业务覆盖全球 90 个市场，服务约 1400 万消费者，中东与欧洲均设有生产基地，美国、欧洲、沙特阿拉伯是核心增长市场。
- 中东冲突未对公司运营造成直接影响，但霍尔木兹海峡关闭导致供应链中断、物流成本上升，公司已调整货运路线，并通过成本管控与选择性调价对冲成本上涨，维持 2026 年业绩持续增长的预期。
上市计划核心进展
- 公司近期已向美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission, SEC）提交第二份上市申请文件，若申请获批，这笔合并交易将正式进入股东投票表决环节。
- 本次交易完成后，合并后的企业整体估值约为 17.5 亿美元。
- AIR 首席执行官斯图尔特・布雷齐尔（Stuart Brazier）表示，SEC 宣布公司注册声明生效，是企业上市进程中重要的监管里程碑，公司期待未来数月在纳斯达克完成上市，成为社交吸入品类的纯赛道龙头企业。
图片来源：Tobaccoreporter.com
2025 年经营业绩表现
- 核心财务数据：AIR 公布 2025 年净营收达 4 亿美元，同比增长 6%；全年利润提升至 4700 万美元。
- 全球业务布局：公司在全球 90 个市场开展业务，服务全球约 1400 万消费者，在中东与欧洲均设有生产制造基地。
- 业绩增长动力：美国、欧洲、沙特阿拉伯等市场的业务扩张，是公司业绩增长的核心驱动力。
地缘冲突影响与应对措施
- 冲突影响情况：持续的中东冲突未对公司运营造成直接影响，但霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）关闭导致公司供应链出现中断，物流成本显著上升。
- 风险应对举措：公司已对货运路线进行重新规划，同时通过成本管控与选择性价格调整的方式，对冲上涨的成本支出。
- 全年业绩展望：公司表示，将维持 2026 年业绩持续增长的预期不变。
