英国美国烟草公司（British American Tobacco, BAT）在2024年12月11日宣布，公司正按计划实现2024财年的指导目标。2024年的投资正在推动公司朝着长期可持续增长的积极势头发展。以下是公司发布的详细内容编译整理。
英国美国烟草公司（British American Tobacco, BAT）确认2024财年的交付符合公司的指导预期。下半年的增长加速符合公司的预期，这得益于新产品类别的创新阶段、美国商业行动的投资收益以及批发商库存变动的解除。公司预计下半年的新产品类别和可燃产品的收入增长将优于上半年。通过质量增长的重点和明智的再投资，新产品类别的盈利能力将进一步提高。公司预计到2024年底，现金转换率将超过90%，杠杆率将处于目标范围2.0-2.5倍的高端，这也受到近期美元走强的影响。公司支持调解员和监管员计划安排的加拿大CCAA和解提议，并希望为所有利益相关者达成结论。
首席执行官Tadeu Marroco表示：“我们正按计划实现2024年的指导目标，展示了我们业务的实力和韧性。我们下半年的业绩加速得益于新产品类别的创新阶段、美国商业行动的投资收益以及批发商库存变动的解除。10月，我非常高兴与我们的管理团队一起在南安普顿的创新中心主办资本市场日。这一活动展示了BAT的科学、创新、能力广度和人员如何结合，以实现无烟世界并为所有利益相关者提供长期可持续价值。我们继续朝着到2035年成为主要无烟业务的雄心迈进。”
“我们的质量增长要务正在实现更有针对性的投资回报，这一优先级和重点已经在欧洲的业务转型中显现出来。我们在新产品类别中的盈利能力进一步提高，我对加热产品和现代口服产品的改进特别满意。”
“在美国，我受到鼓舞的是，我们在过去18个月中采取的投资方法以加强我们的业务正在奏效，尽管宏观经济背景具有挑战性。通过我们的商业行动，我们投资于我们的产品组合并提高了我们的执行能力。随着这些先前宣布的计划现在完成，我们可以优先推动更清晰的执行和开辟增量空白空间，与现代口服产品相关。”
“我们继续优先塑造一个可持续的未来，并呼吁对新产品类别进行更适当的监管和执法，包括在美国和加拿大的蒸汽产品。”
“我们取得了良好的进展，尽管还有更多工作要做，我相信我们今年所做的选择和采取的行动是BAT前进的正确方式。”
“如先前强调的那样，我们不期望通往中期指导目标的旅程是线性的。在我们已经建立的坚实基础上，我有信心，随着我们从2025年的投资转向部署，我们将实现改进的基本绩效。此外，我们预计在2月提供2025年指导目标和我们的2024财年结果时，将对加拿大CCAA的财务影响有更清晰的了解。”
“我们将继续通过强劲的现金回报来奖励股东，包括我们的渐进式股息和可持续的股票回购，我们仍然致力于到2026年恢复到我们的中期指导目标，即3-5%的收入和中单位数的调整后营业利润增长（按固定汇率计算的有机增长）。”
图片来源：BAT
我们的展望由以下三个关键领域支撑，我们在这些领域继续取得进展：
- 可燃产品：美国商业行动在下半年继续获得牵引力；AME和APMEA的体积和价值份额增加美国商业行动的投资收益和批发商库存变动的解除，加上所有三个地区的稳健定价，推动了可燃产品在下半年的有机体积和财务表现的改善。顶级市场中的体积份额上升20个基点。价值份额下降20个基点，主要是由于不利的地理组合和在美国实施的商业计划。美国行业体积同比下降约9%，反映了持续的宏观经济压力和非法一次性蒸汽产品的影响。美国商业行动获得牵引力，体积份额持平，价值份额下降30个基点。在AME和APMEA中，体积份额和价值份额持续增加。
- 下半年新产品类别表现改善Vuse：继续在全球价值份额领导地位；美国非法一次性蒸汽产品的逆风持续在顶级市场中，全球价值份额领导地位保持在40.3%，包括美国追踪渠道的50.7%。我们的美国财务表现继续受到非法蒸汽市场的影响。积极支持更适当的监管和执法以打击非法产品。在路易斯安那州，进一步的迹象表明蒸汽执法有效——推动合法蒸汽行业强劲增长，Vuse捕获了大部分回流。在AME中，我们看到新类别多用途的持续使用，有利于蒸汽类别。价值份额领导地位保持在31.6%，在西班牙、法国和德国表现强劲，加拿大魁北克口味禁令后非法增长的影响被抵消。不包括加拿大，AME的价值份额上升90个基点。在墨西哥，我们继续关注寻求禁止蒸汽产品的立法进展。glo：创新管道开始推动下半年表现加速新创新glo Hyper Pro和增强型消耗品正在推动下半年相对于上半年的有机体积、收入和利润表现改善。glo继续在顶级市场中显示出类别体积份额改善的早期迹象，体积份额下降30个基点至16.8%（与2023年下降110个基点相比）。与2023年相比，意大利的类别体积份额改善；在日本，我们的新glo Hyper Pro消耗品继续获得体积份额，上升110个基点，部分抵消了我们传统消耗品范围的下降，导致总下降40个基点。在AME中持续强劲表现，类别体积份额上升10个基点，由波兰和捷克共和国推动，分别达到34.8%和18.1%。veo，我们的非烟草消耗品范围，继续表现强劲。Velo：强劲的体积、收入和利润增长；在美国以外的持续领导地位强劲的体积、收入和利润增长由Velo在已建立的口服市场中的持续成功和包括英国和波兰在内的新推出市场的强劲势头驱动。Velo的体积份额上升180个基点至总口服的11.2%和顶级市场中现代口服的28.2%。在AME中明显的类别领导地位，反映了我们品牌资产的实力和卓越的产品组合。在美国，我们更新的Velo品牌表达和Grizzly现代口服表现良好，使我们的表现重新焕发活力，体积份额上升180个基点至6.3%。通过Velo Plus扩展我们的美国产品组合，这是一种更具竞争力的产品，具有广泛的口味和尼古丁水平——全国推广正在进行中。
- 强劲的现金生成2024年再次实现超过90%的运营现金流转换，这得益于我们的持续改进心态和进一步优化资源分配。我们预计到2024年底，杠杆率将处于调整后净债务/调整后EBITDA目标范围2.0-2.5倍的高端，这也受到近期美元走强的影响。
