要点
- 2025 年力王股份实现营业收入 7.65 亿元，同比增长 7.06%；净利润 2676.39 万元，同比下降 18.54%。
- 锂离子电池业务收入同比大增 63.25%，电子烟用锂电池成为核心增长动力，境内收入增长 27.76%。
- 公司拥有 57 项专利，研发投入 3054.94 万元，获评国家级专精特新小巨人、高新技术企业。
- 出口退税下调、汇率波动、应收账款较高等风险凸显，公司布局储能、电动轮椅等新电池赛道。
- 2025 年新增深圳力王磐势子公司，募资项目投入推进。
2026 年 04 月 10 日，广东力王新能源股份有限公司（LIWANG，证券代码：920627）在北京证券交易所披露 2025 年年度报告，全面公布经营业绩、财务数据、业务布局、研发进展、风险因素及未来战略。
一、公司概况与核心资质
力王股份专注环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池、锂离子电池的研发、生产和销售，产品应用于电动玩具、智能家居、医疗器械、电子烟等领域。
- 法定代表人：李维海
- 上市地点：北京证券交易所（北交所）
- 核心资质：国家级专精特新小巨人企业、高新技术企业、广东省省级企业技术中心
- 荣誉：2025 年入选东莞市倍增企业、北证专精特新成份股
- 专利：累计拥有 57 项有效专利，其中发明专利 12 项
二、2025 年核心财务数据
- 营业收入：76501.13 万元，同比增长 7.06%
- 归属于上市公司股东的净利润：2676.39 万元，同比下降 18.54%
- 扣非净利润：2538.25 万元，同比下降 16.57%
- 毛利率：12.96%，同比下降 1.59 个百分点
- 总资产：78578.57 万元，同比增长 0.11%
- 净资产：46333.24 万元，同比增长 3.44%
- 经营活动现金流净额：4642.25 万元，同比增长 6.11%
三、营收结构与业务表现
1. 分产品营收
- 碱性锌锰电池：4.19 亿元，同比下降 4.41%
- 碳性锌锰电池：1.70 亿元，同比下降 6.60%
- 锂离子电池：0.99 亿元，同比增长 63.25%
- 其他电池：0.64 亿元，同比增长 135.57%
2. 分地区营收
- 境内收入：4.42 亿元，同比增长 27.76%
- 境外收入：3.23 亿元，同比下降 12.38%
3. 业务亮点
- 锂离子电池业务逆势高增，主要受益于电子烟客户需求增长
- 境内市场大幅拓展，成为增长核心引擎
- 锌锰电池业务受出口退税下调、外需走弱影响小幅下滑
四、研发投入与技术创新
- 研发费用：3054.94 万元，占营收 3.99%
- 研发人员：115 人，占员工总数 14.65%
- 核心研发项目：
- 低成本高利用率碱性锌锰电池研发
- 高电压电子烟锂离子电池开发
- 快充电子烟锂电池开发
- 凝胶半固态、固态电解质电池研发
- 阳台光伏储能、电动轮椅锂电池研发
- 合作研发：与清华大学深圳国际研究生院合作开发固态电池、高安全锌锰电池
五、投资与子公司布局
- 新设控股子公司：深圳力王磐势新能源科技有限公司，布局储能及动力锂电池
- 募资项目进展：环保碱性锌锰电池扩建及智能化改造项目进度 75.80%
- 理财产品：全年累计购买 9000 万元银行理财产品，均已到期赎回
六、税收优惠与政策
- 高新技术企业：所得税按 15% 征收
- 先进制造业：增值税进项税额 5% 加计抵减
- 子公司享受小微企业所得税优惠、香港利得税两级税制优惠
七、重大事件与诉讼
- 年度大事记：获评专精特新、纳入北交所成份股、完成权益分派
- 诉讼事项：作为原告涉及 4 笔货款诉讼，合计金额 341.39 万元，均已计提坏账
- 关联交易：实控人李维海、王红旗为公司 4.98 亿元银行授信提供无偿连带责任担保
八、股东结构与控制权
- 总股本：9445 万股
- 股东人数：5325 户
- 实际控制人：李维海（29.16%）、王红旗（29.02%），合计持股 58.18%
- 一致行动人：李彰昊、王嘉乔、海红咨询、旗威咨询
九、风险因素
- 出口退税持续下调，2026 年降至 6%，2027 年取消
- 人民币汇率波动，境外收入占比 42.20%
- 应收账款 2.18 亿元，占总资产 27.68%，回收风险较高
- 锌锰电池产品替代风险、电子烟行业监管风险
- 原材料价格上涨导致毛利率下滑
十、未来发展战略
- 巩固锌锰电池全球领先地位，提升碱性化率
- 深化电子烟锂电池布局，拓展 3C 数码领域
- 切入储能、小动力、电动轮椅、光伏储能新赛道
- 推进智能化、数字化转型，加大研发与高端产品投入
