华宝股份公布2025年年度报告，净利润扭亏为盈

要点

• 2026 年 3 月，华宝香精股份有限公司（简称 “华宝股份”，Huabao Limited，深交所：300741）发布 2025 年年度报告，全年营业收入 13.38 亿元人民币，同比下降 1.40%，归属于上市公司股东的净利润 8380.35 万元人民币，同比扭亏为盈（2024 年亏损 2.96 亿元）。
• 业务结构呈现差异化增长：食品配料业务营收 4.74 亿元（同比 + 30.36%），日用香精业务营收 1.56 亿元（同比 + 25.62%），食用香精业务营收 6.77 亿元（同比 - 20.67%）；境外营收 8483.72 万元，同比大幅增长 147.37%。
• 研发投入持续加码，全年研发费用 1.48 亿元（同比 + 8.06%），拥有研发技术人员 302 人，累计专利 331 项，推进 AI 调香、HNB 专用香料等多项核心研发项目。
• 拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.3 元（含税），期末总资产 73.45 亿元，现金及现金等价物 19.24 亿元，财务状况稳健。

2026 年 3 月，中国香精香料及食品配料行业龙头企业华宝香精股份有限公司正式披露 2025 年年度报告。报告期内，公司聚焦 “绿色、营养、健康” 战略方向，通过数智化转型、全球化布局及精益管理，实现净利润扭亏为盈，食品配料与日用香精业务成为核心增长引擎，境外市场拓展成效显著，行业竞争力持续巩固。

一、核心财务业绩

（一）整体财务数据

1. 营收与利润：2025 年全年营业收入 133,783.42 万元人民币，同比下降 1.40%；归属于上市公司股东的净利润 8380.35 万元，同比扭亏为盈，增幅达 128.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润 7529.97 万元，同比增长 119.50%。
2. 盈利能力与每股指标：基本每股收益 0.14 元，加权平均净资产收益率 1.23%，较 2024 年的 - 4.30% 提升 5.53 个百分点；全年毛利率 47.80%，同比下降 6.96 个百分点，主要受产品结构变化影响。
3. 资产与财务状况：截至 2025 年末，总资产 73.45 亿元，归属于上市公司股东的净资产 67.88 亿元，同比增长 0.03%；现金及现金等价物 19.24 亿元，经营活动产生的现金流量净额 1.73 亿元。

（二）业务板块与区域营收细分

（三）费用情况

1. 销售费用 1.58 亿元，同比增长 18.97%，主要由于终止确认股权激励所致；
2. 管理费用 2.84 亿元，同比增长 19.11%，核心驱动因素为终止确认股权激励；
3. 研发费用 1.48 亿元，同比增长 8.06%，系研发投入持续增加；
4. 财务费用 - 5835.04 万元，同比减少 172.40%，主要因银行定期存款增加。

二、业务运营与核心布局

（一）主营业务与产品应用

华宝股份成立于 1996 年，主要从事香精与食品配料的研发、生产、销售及服务，为食品、饮料、烟草、日化等下游行业提供风味解决方案，旗下拥有 “华宝”“孔雀”“奕方”“琥珀” 等知名品牌，核心业务分为三大板块：

1. 食用香精：涵盖食品用香精（应用于乳品、饮料、糖果等）与烟草用香精（服务中烟工业及海外客户），2025 年聚焦 “天然化”“功能化” 转型，推出黑松露微胶囊液体香精等创新产品，布局 HNB（加热不燃烧）专用香料领域；
2. 食品配料：作为战略发展方向，覆盖天然提取物、爆爆珠、果酱等六大系列 300 余种产品，应用于新茶饮、烘焙、休闲食品等场景，2025 年推出黑蒜、白松露等高端风味产品，抗冻、耐高温爆珠技术实现突破；
3. 日用香精：由子公司厦门琥珀主导，应用于织物洗涤、个人护理、空间香氛等领域，2025 年聚焦功能型与情绪疗愈型专利香精开发，成功切入欧洲国际头部客户供应链。

（二）生产与供应链

1. 产能与库存：香精产品设计产能 1.88 万吨，2025 年产能利用率 52.48%；食品配料设计产能 7.75 万吨，产能利用率 29.28%；期末香精产品库存量 3945.65 吨（同比 + 70.00%），食品配料库存量 7343.54 吨（同比 + 44.13%），主要因生产备货与销售出库阶段性差异及合并范围变动；
2. 全球布局：国内在广东、江西、山东等地布局生产基地，海外推进印尼食品科技综合基地建设，完成 1000 + 常规原料储备及 700 + 产品清真认证，辐射东盟及海外市场；
3. 采购模式：采用总部统一管理与子公司自主采购相结合的模式，主要采购甜橙油、果葡糖浆、丙二醇等原材料，2025 年核心原材料采购额合计 5.57 亿元。

（三）销售模式与客户

1. 销售模式：以直销为主（占比 92.90%），辅以少量经销，通过招投标、竞争性谈判等形式合作，满足客户个性化需求；
2. 客户结构：前五名客户合计销售金额 2.02 亿元，占年度销售总额的 15.13%，无关联方销售额占比，客户包括亿滋、雀巢、百胜、中烟工业等国内外知名企业。

三、研发创新与核心竞争力

（一）研发投入与团队

1. 投入规模：2025 年研发投入 1.48 亿元，占营业收入比例 11.03%，较 2024 年提升 0.97 个百分点；近三年研发投入累计超 4.18 亿元，持续加码核心技术攻关；
2. 研发团队：拥有研发技术人员 302 人，占员工总数 23.30%，其中调香师 76 名（含副高级以上资深调香师 53 名），博士 6 名、硕士 47 名，形成专业研发人才梯队；
3. 技术成果：截至 2025 年末，累计拥有专利 331 项（发明专利 180 项、实用新型专利 145 项、外观设计专利 6 项），累计实现销售的香精配方超万个；2025 年启动科技项目 12 个，结题 9 个，在研 19 个。

（二）核心研发项目

（三）核心竞争力

1. 研发与技术壁垒：拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站，在德国、新加坡设有海外研发中心，构建全球化研发网络，AI 调香大师 “Arobot” 投入使用，PLM 系统覆盖全业务板块；
2. 品牌与市场优势：行业龙头地位显著，深度参与《天然食品用香精》等多项行业标准制定，Wind ESG 评级达 AA 级，为国内香精行业唯一获此评级企业；
3. 全球化供应链：国内多基地 + 海外战略支点布局，集团化采购与严格质控体系保障原料供应稳定，海外销售网络覆盖欧洲、中东、东南亚及非洲；
4. 客户服务能力：提供一站式风味解决方案，专业团队直接对接客户技术部门，快速响应定制化需求。

四、行业情况与政策影响

1. 行业概况：2025 年全球香精香料市场规模预计突破 399 亿美元，中国市场规模达 465 亿元，行业向绿色、天然、健康转型，长三角、珠三角形成超千亿级产业集群；华宝股份作为行业领军企业，连续多年入选中国轻工业科技百强企业、中国香精行业十强企业；
2. 政策影响：《食品添加剂生产许可审查细则（2025 版）》《食品安全国家标准食品添加剂使用标准（GB 2760-2024）》等政策实施，规范行业发展的同时提高准入门槛，加速行业洗牌，龙头企业优势进一步凸显；《提振消费专项行动方案》等政策推动消费潜力释放，为食品饮料、日化等下游行业带来增长机遇。

五、股东回报与未来展望

1. 利润分配：董事会提议 2025 年末期股息分配方案，以 6.16 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.3 元（含税），2025 年已派发中期股息每 10 股 0.3 元，全年拟累计派息每 10 股 0.6 元；
2. 未来战略：持续聚焦香精与食品配料主业，深化 “绿色、营养、健康” 战略；推进数智化转型，扩大 AI 技术在研发、生产、管理中的应用；加速海外市场拓展，推动印尼基地建成投产；加码大健康产业布局，探索多元化合作路径；
3. 合并范围变动：2025 年新增收购湖南省嘉品嘉味科技发展集团有限公司等 9 家企业，设立江西省嘉萃生物科技有限公司等 4 家企业，注销鹰潭福泽科技开发有限公司等 2 家企业，业务布局进一步完善。