要点
- Supreme 上半年（截至2025年9月30日）收入同比增长17%至1.326亿英镑，受收购与核心业务增长共同推动。
- 公司完成从一次性电子烟向烟弹系统的全面过渡，保留全部重要渠道与销量。
- Drinks & Wellness 类别在 Typhoo、Clearly Drinks 及 SlimFast 收购带动下增长99%。
- 电子烟业务增收13%，达到7690万英镑；在此期间还推出了IVG和Hayati等新的第三方品牌，与Lost Mary和Elf Bar等知名品牌并肩销售。
- 收购 1001 地毯护理品牌（9月）和 SlimFast（10月），合计新增约3000万英镑年度收入。
2025年11月25日，来源：Supreme plc 公告。
财务表现概览
Supreme plc（AIM: SUP）公布截至2025年9月30日的未经审计上半年业绩（“H1 FY 2026”）。公司收入达1.326亿英镑，同比增长17%（H1 FY 2025：1.13亿英镑）。其中，1,540万英镑来自新收购业务（Clearly Drinks、Typhoo、1001），核心业务增长贡献4,200万英镑。
公司毛利增长13%至3,840万英镑，调整后 EBITDA 为1,850万英镑，与去年同期持平。税前利润为1,220万英镑。调整后税前利润下降13%至1,280万英镑。调整后每股收益（EPS）为9.1便士，同比下降18%。
公司净债务（含 IFRS 16）为2,000万英镑。若不计 IFRS 16，调整后净债务为410万英镑（去年同期为净现金230万英镑）。公司宣布派发每股1.6便士的中期股息。
战略与运营进展
公司持续通过收购行动强化产品多元化战略：
- 2025年9月完成对 1001 地毯清洁品牌的收购
- 2025年10月收购 SlimFast 英国与欧洲业务（减重代餐领先品牌）
- 两项收购共为公司带来约3,000万英镑的年度化收入
Typhoo Tea 已全面整合进入 Supreme 体系，新设英国制造中心并进行品牌重塑与产品创新，包括推出 Gold Blend、脱咖新品及冰茶产品。
Vaping（电子烟）业务
（统一类别，包括自有品牌及代理品牌）
- 电子烟收入增长13%至7,690万英镑（H1 FY 2025：6,820万英镑）
- 成功实现从一次性电子烟（disposable vapes）向烟弹系统（pod systems）的全面过渡
- 烟弹系统毛利率低于一次性产品，使整体毛利率从33%降至31%
- 新增第三方品牌包括 IVG、Hayati；持续分销 Lost Mary 与 ElfBar
- 线上直销（B2C）销售继续增长
Supreme 表示电子烟仍是被全球公共卫生机构认可的有效戒烟工具，并与英国政府“2030无烟目标”保持一致。
Drinks & Wellness（饮品与健康）
该类别收入增长99%至3,290万英镑（H1 FY 2025：1,650万英镑），由 Typhoo、Clearly Drinks、SlimFast 以及自有品牌共同驱动。
关键进展包括：
- Clearly Drinks 增设试点罐装线，提高小批量生产利润率
- 联合 Typhoo 推出多款能量饮料与冰茶
- 推出自有风味水 Fruit Aqua
- Sci-MX 与 Clearly Drinks 合作推出 Juicy Protein（果汁+蛋白饮，单份最高35g蛋白）
- SlimFast 并入后覆盖线下主流零售商（Tesco、Asda、Sainsbury’s），并新增渠道 Boots 和 Superdrug
Electricals & Household（电器与家居）
该类收入下降至2,280万英镑（H1 FY 2025：2,830万英镑），主要原因：
- 照明产品需求衰退与价格下行
- Supreme 主动退出灯具（Fittings）业务
- Panasonic 退出欧洲电池市场导致过渡期销量放缓
1001 地毯护理品牌已并表并立即提高盈利能力，公司计划将其扩展为更广泛的家居清洁品牌。
现金流与投资
上半年经营现金流为380万英镑（去年同期为1,130万英镑），因旺季备货导致营运资本流出增加。资本开支为250万英镑。公司在期内为收购支出1,300万英镑。
展望
公司上半年销售稳健，收购业务持续扩大产品矩阵，预计 2026 财年（截至2026年3月）表现将符合市场预期（分析师预期：收入2.45亿英镑，调整后 EBITDA 3,700万英镑）。
Supreme 预计未来非电子烟业务将贡献约50%的年度化收入，并将继续推进收购与新品开发，强化 Drinks & Wellness 的增长势头。
