要点：
- 截止2025年6月30日，财年收入1.275亿美元，同比下降16.1%，主要因美国及亚太市场销售下滑
- 毛利2260万美元，毛利率17.8%，低于上年的19.6%
- 运营亏损3790万美元，净亏损3924万美元，每股净亏损0.69美元
- 在尼古丁与大麻蒸汽市场双线布局，尼古丁产品全球销售，麻类雾化产品主要集中于美、加、南非
- 在马来西亚建立生产基地，并通过合资企业增强制造与运营能力
- 未来计划扩大国际布局，申请美国PMTA许可，并在麻类合法化国家拓展市场
2025年9月16日，美国Ispire Technology Inc.公布年度10-K报告。截止2025年6月30日的2025财年，公司收入1.275亿美元，同比下降16.1%；净亏损扩大至3920万美元。尼古丁与麻类CBD蒸汽产品双线运营，在美国和亚太销售下滑，欧洲增长。
财务数据
公司2025财年（截止2025年6月30日的过去12个月）收入为1.275亿美元，同比下降16.1%，主要原因是美国和亚太市场销售下滑，部分由欧洲及其他地区增长抵消。
毛利为2265万美元，毛利率17.8%，低于上一年的19.6%，主要因高毛利产品销售减少。
运营亏损扩大至3785万美元，上年为1390万美元。净亏损3924万美元，高于上年的1477万美元。每股基本与稀释净亏损0.69美元，上年为0.27美元。
经营亮点
公司在尼古丁和麻类CBD蒸汽市场同时运营。尼古丁产品以“Aspire”品牌在全球销售，麻类CBD雾化产品以“Ispire”品牌在美国、加拿大和南非销售。
区域表现上，美国和北美整体销售下降，亚太（不含中国大陆）下降，欧洲和非洲、南美增长，。
- 美国市场：产品销售额从 2024 年同期的 6310 万美元降至 2025 年的 3260 万美元，减少 3050 万美元；
- 亚太市场（不含中国）：产品销售额从 2024 年同期的 1760 万美元降至 2025 年的 1230 万美元，减少 530 万美元；
- 欧洲市场：雾化产品销售额从 2024 年同期的 6530 万美元增至 2025 年的约 7410 万美元，增加 880 万美元；
- 非洲及南美市场：雾化产品销售额从 2024 年同期的 600 万美元增至 2025 年的约 850 万美元，增加 250 万美元。
2025 年 6 月 30 日止年度，电子烟 OEM/ODM 销售额占电子烟总营收的 40.2%（2024 年同期为 25.9%）； 2024 年 5 月公司获得重大电子烟 OEM 合同，2025 财年启动为该客户生产，且 2025 年 6-8 月需求快速增长，预计 2026 财年 OEM/ODM 业务营收将显著提升；
- 电子烟产品拥有超 150 家分销商，所有分销商均签订非独家协议，且通常可销售竞争对手的雾化产品。
- 最大分销商为 Your-Buyer International Limited，负责英国和法国市场销售；2025 年 6 月 30 日止年度，该分销商贡献营收约 3270 万美元，占公司总营收的 25.7%（2024 年同期为 4560 万美元，占比 30.0%）；
技术创新
公司于2023年6月推出Ispire ONE™技术，专为解决生产 / 联合包装过程中的 “封盖问题”（Capping Issues）设计，可提升注油设备的一致性与质量，避免烟弹、一次性设备及烟弹系统出现漏液、炸油或过热问题，同时提高消费者使用安全性。产品在无菌工厂环境中密封，可消除客户注油过程中的污染风险。以提升制造与消费安全，解决漏油与过热等问题。
近期，公司启动新一代G-Mesh 专利技术研发，将以 “Silica Series”（硅石系列）为商标进行市场推广。该技术采用 1 毫米厚的多孔玻璃片，通过玻璃芯另一侧的交错网状线圈从储油仓中吸附烟油。创新设计可优化烟雾颗粒大小以提升尼古丁吸收效率，产生优于陶瓷线圈的风味，同时消除陶瓷粉尘风险，该技术能降低雾化产品的使用风险。
战略举措
2024 年 4 月 11 日公司 8-K 表格披露，Aspire 北美公司与 Chemular Inc.、Touch Point Worldwide, Inc.（商号 Berify）及特拉华州有限责任公司 Ike Tech LLC 签订了出资、认购及合资协议，共同成立合资企业，专注于开发、授权、拥有并运营雾化（电子烟）设备行业标准的年龄验证解决方案，计划向美国食品药品监督管理局（FDA）提交 PMTA 申请，寻求以下前沿技术的市场准入许可。
截至本年报出具日，Aspire 北美公司持有合资企业 40% 股权。2024 年 11 月，IKE 管理团队在马里兰州 FDA 总部与官员会面，讨论其年龄验证解决方案作为 “允许风味电子烟在美国上市” 的可行性；2025 年 4 月，IKE 提交了年龄验证系统的 “组件类” PMTA 申请，并于 2025 年 5 月获得 FDA 受理，目前正等待 FDA 进一步反馈。
2024 年 2 月 5 日，我们位于马来西亚、面积约 31,000 平方英尺的生产基地中，六条生产线中的两条已开始投产。该设施目前处于运营状态，其当前的生产业务主要集中于对从其他公司采购的零部件进行组装。我们的马来西亚工厂已获得多项 ISO 认证，包括 ISO9001、ISO14001、ISO13485 以及 GMP 认证，并且在 2025年5月，我们获得了马来西亚政府颁发的尼古丁产品生产临时许可证。
资本管理方面，公司自2023年IPO以来完成三轮融资，共募集约3630万美元，资金用于马来西亚工厂建设、合资企业投入以及运营。
公司获批1千万美元回购计划，但截至2025年6月30日尚未实施。
公司预计，当前现金、经营活动产生的现金流以及股权发行和借款所得将足以满足未来 12 个月的营运资金需求。然而，如果出现不利的经营状况，或者公司决定加速增长，可能需要额外的融资。公司也在为可能影响其尼古丁和麻类雾化产品市场的潜在监管变化做准备
