思摩尔发布2025年上半年盈利预告：收入增长18%，盈利下降21%-35%

要点提炼

• 思摩尔2025年上半年收入约60.13亿元，同比增长约18%；
• 期内盈利预计下降21%至35%，介于4.43亿至5.41亿元人民币之间；
• 以股份为基础的付款开支大幅增加，增加约1.76亿元人民币；
• 海外市场拓展及法律费用显著增长，导致利润下滑；
• 经调整期内盈利预计6.88亿至7.87亿元；

2025年上半年收入增长明显

思摩尔国际控股有限公司近日发布公告，预计其截至2025年6月30日止六个月的收入达人民币约60.13亿元，较去年同期的50.84亿元增长约18%。收入的增长主要得益于公司持续推出创新产品，在全球主要市场的竞争力进一步提升，推动自有品牌和企业客户业务实现满意的收入增长，带动毛利额同步上升。

期内盈利出现较大幅度下滑

尽管收入和毛利增长，集团期内盈利预期出现较大幅度下滑，预计介于人民币4.43亿元至5.41亿元之间，同比减少约21%至35%。除税前盈利亦预估下降23%至5%，为人民币6.29亿至7.69亿元。

利润下降主要原因分析

公告指出，利润下降主要由以下几点原因造成：

1. 以股份为基础的付款开支显著增加 受2024年第四季度授出购股权及奖励股份的会计影响，集团非现金性质的以股份为基础的付款开支同比增长约1.76亿元人民币。
2. 市场拓展费用大幅增长 集团进一步加大自有品牌产品的市场开拓力度，尤其是海外市场，导致分销及销售开支较去年同期显著上升。
3. 法律服务相关费用增加 相关法律服务费用较上年同期有明显增长，进一步挤压盈利空间。

经调整期内溢利表现趋稳

剔除以股份为基础的非现金付款开支后，集团经调整期内溢利预计介于人民币6.88亿元至7.87亿元，同比下降约9%至上升约4%，显示核心经营利润仍具一定韧性。

风险提示

公司目前仍在编制2025年中期业绩报告，公告所载盈利警告基于未审计的初步管理账目，最终业绩或与现有公告数据存在差异。思摩尔提醒股东及潜在投资者在买卖公司证券时须保持审慎，关注预计于2025年8月发布的完整中期业绩公告。