2025年5月8日，CEA Industries Inc.（纳斯达克代码：CEAD, CEADW）（“CEA Industries”或“公司”）宣布了其收购 Fat Panda Ltd.（“Fat Panda”）的最新进展。Fat Panda 是加拿大中部领先的尼古丁电子烟产品零售商和制造商。此次交易标志着 CEA Industries 进入具有吸引力的高增长电子烟行业，该行业正受益于长期的增长趋势。
根据2025年2月12日报道，CEA Industries宣布已签署协议以1,800万加元（约合1,260万美元），收购加拿大领先的电子烟零售商和制造商Fat Panda Ltd.
交易意义
此次收购将加速 Fat Panda 作为加拿大中部最大的电子烟零售商和制造商的战略举措，巩固其在快速发展的加拿大电子烟市场的领导地位。CEA Industries 将通过有机和非有机增长举措帮助 Fat Panda 扩大其垂直整合运营，并优化其零售网络，该网络包括曼尼托巴省、安大略省和萨斯喀彻温省的33个地点。此外，Fat Panda 还运营自己的电子商务平台，并提供全面的产品系列，包括内部高端电子液体以及一系列商标和知识产权。
Fat Panda 2024年初步财务亮点（未经审计）
- 收入：3,850万加元（约合2,850万美元），较2023财年的3,380万加元（约合2,540万美元）增长14%。
- 毛利率：2024财年为39%，低于2023财年的46%。
- 运营费用：2024财年为1,340万加元（约合990万美元），较2023财年的1,510万加元（约合1,130万美元）下降11%。
- 净利润：120万加元（约合90万美元），较2023财年的50万加元（约合40万美元）增长126%，已计入一次性所有权分配。
- 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）（不含所有权分配）：800万加元（约合590万美元），较2023财年的680万加元（约合510万美元）同比增长16%。
公司高层观点
“随着收购接近完成，我们对作为上市公司战略转型的这一步伐感到兴奋。”CEA Industries 董事会主席兼首席执行官托尼·麦当劳（Tony McDonald）表示，“作为市场领先的电子烟零售商和制造商，Fat Panda 在加拿大中部拥有广泛的零售网络和主导市场份额。其垂直整合运营、强大的电子商务存在以及经验丰富的管理团队为我们提供了绝佳的机会。此外，此次交易使我们能够战略性地利用尼古丁市场增长最快的细分领域，增强我们的竞争优势。凭借 Fat Panda 在韧性、可扩展性和两位数增长方面的良好记录，我们相信将其坚实基础与 CEA 的资源相结合，将推动增值增长，并为我们的股东带来有意义的长期价值。”
收购时间表
公司仍预计将于2025年上半年完成收购，具体取决于以下所述的某些常规关闭条件。
收购免责声明
收购的完成需满足一系列条件，包括准备并交付 Fat Panda 公司的经审计和未经审计的中期合并财务报表，满足 Fat Panda 的财务状况要求，公司完成尽职调查，获得所有必要的政府批准和许可证，以及继续和重新签订各种零售地点的租赁合同。公司有权放弃一个或多个关闭条件。完成收购还取决于公司为现金购买价格的一部分获得满意的融资。收购协议还规定卖方就 Fat Panda 的业务许多方面作出陈述和保证，并承担在关闭时或关闭前应真实、正确并履行的某些契约。这些陈述、保证和契约是收购运营企业时常见的。公司也作出了一些陈述、保证和契约，其中最重要的是为购买价格的一部分获得融资，如果未能获得，将允许公司终止购买协议。
