5月7日，Turning Point Brands, Inc.（纽约证券交易所代码：TPB）公布2025年第一季度财报。
2025年第一季度，Turning Point 实现了强劲的财务表现。公司总净销售额同比增长28.1%，达到1.064亿美元。其中，现代口含产品（Modern Oral）销售额为2230万美元，较去年同期增长近十倍，较上一季度几乎翻倍。调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）同比增长12.0%，达到2770万美元。净利润同比增长19.8%，达到1440万美元。调整后净利润增长8.0%，达到1670万美元。稀释每股收益为0.79美元，调整后稀释每股收益为0.91美元，分别较去年同期的0.63美元和0.80美元有所提升。
Stoker’s产品销售增长62.7%，Zig-Zag产品增长1.2%
Stoker’s产品线在本季度表现出色，净销售额同比增长62.7%，达到5920万美元，占公司总销售额的56%。这一增长主要得益于现代口含产品的强劲销售，以及湿鼻烟（Moist Snuff Tobacco，MST）和散叶烟草（Loose Leaf Tobacco）的低双位数和低个位数增长。该产品线的总销量同比增长55.1%，价格和产品组合提升7.6%。毛利润同比增长63.6%，达到3400万美元，毛利率同比提高30个基点，达到57.5%。
Zig-Zag产品线的净销售额同比增长1.2%，达到4730万美元，占公司总销售额的44%。尽管销售额有所增长，但毛利润同比下降7.2%，为2560万美元，毛利率同比下降490个基点，至54.1%。不过，与2024年第四季度相比，毛利润环比增长2.9%，毛利率保持稳定。
销售与管理费用上升，主要源于ALP项目
2025年第一季度，公司的销售、一般与行政（SG&A）费用为3640万美元，较2024年同期的2910万美元有所增加。这一增长主要归因于与ALP相关的SG&A费用增加。
ALP 是由美国媒体人塔克·卡尔森（Tucker Carlson）与 Turning Point Brands 于 2024 年 11 月共同推出的现代口含尼古丁品牌。该品牌通过双方成立的 50/50 合资企业 ALP Supply Co., LLC 进行销售、营销和分销。
全年预期上调，现代口含产品成为增长引擎
公司重申了2025年全年调整后EBITDA的指导区间为1.08亿至1.13亿美元。鉴于现代口含产品在第一季度的强劲表现，公司将全年现代口含产品的销售预期从此前的6000万至8000万美元上调至8000万至9500万美元。公司管理层对Zig-Zag和Stoker’s品牌的增长轨迹持乐观态度，预计将继续扩大市场份额并成功推出新产品。
